乐鱼体育- 乐鱼体育官方网站- 世界杯指定平台LEYU SPORTS财联社债市早参8月18日央行货政报告称持续规范债券发行定价、承销做市；上周21只债券申购期出现撤标

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　　8月15日，央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告。报告提出，下一阶段，加快推进金融市场制度建设和高水平对外开放。大力发展债券市场“科技板”，用好科技创新债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业、民营股权投资机构发债融资。强化民营企业债券融资需求对接，引导用好民营企业债券融资支持工具，支持优质民营企业发债融资。完善债券市场法制，推动公司债券法制建设。加快多层次债券市场发展，持续推进柜台债券业务扩容和规范发展。持续规范发行定价、承销做市等行为，加强重点领域和行业风险监测。进一步推动熊猫债券市场高质量发展。

　　央行发布2025年7月份境外机构投资银行间债券市场简报，截至2025年7月末，境外机构持有银行间市场债券3.93万亿元（上月末同期4.23万亿元），约占银行间债券市场总托管量的2.3%。从券种看，境外机构持有国债2.02万亿元、占比51.4%，同业存单0.98万亿元、占比24.9%，政策性金融债0.76万亿元、占比19.3%。7月份，新增3家境外机构主体进入银行间债券市场。截至7月末，共有1171家境外机构主体入市，其中608家通过直接投资渠道入市，834家通过“债券通”渠道入市，271家同时通过两个渠道入市。7月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.44万亿元，日均交易量约为628亿元。

　　146 号文生效首日（8 月 11 日），广东环保集团与山西文旅集团便相继披露在债券申购结束前1小时的撤标情况，成为新规落地的首批实践案例。据统计，截至8 月14 日的一周内，已有19 家簿记建档管理人按要求披露了撤标情况，涉及公募债券21只，发债主体包括上海国际机场股份有限公司、华润电力等19 家，其中城投企业8 家（企业预警通口径）。从21只债券发行的结果看，截至8月14日，9只已完成足额发行，分别为“25山西文旅MTN003”、“25粤环保SCP002”、“25沪机场股SCP003”、“25华润电力MTN004”、“25昆山高新MTN003”、“25新郑投资MTN001A”、“25新郑投资MTN001B”、“25本钢集团SCP001”、“25浙资运营MTN003(科创债)”。

　　今年以来，险资配置地方政府债规模创下新高，而对超长国债配置偏弱。据财联社记者统计，2025年上半年，险资在二级市场净买入债券1.6万亿元，占2024年全年净买入量的63%，较2024年同期净买入量增加4384亿元。从净买入品种看，地方政府债规模首次超过万亿元创下新高。具体来看，保险机构主要增配品种为15-30年期地方政府债，减配品种主要为20-30年期国债老券、政金债老券、银行二永债。另据中债登口径，今年4-6月保险机构对国债持有量同比分别减少 89亿元、74 亿元、12 亿元。

　　今年以来，万得债券基金总指数上涨了1.45%，而纯债基金指数只上涨了0.64%。虽然债市收益率行至低位后波动加剧，但几次调整幅度尚可，叠加权益市场复苏，“固收+”基金终于实现在稳定纯债资产收益基础上增厚收益的初衷。具体来看，今年表现最好的“固收+”基金净值增长已超过30%，多只“固收+”的净值增长超过20%。富国久利稳健配置A/C/E、华商双翼A/C、工银聚享A/C、金鹰元丰A/C/D等“固收+”基金今年已取得的回报居前。

　　美国银行表示，美联储美债持仓结构的潜在调整可能导致该央行在未来两年内购买近2万亿美元的国库券，这使其足以吸收财政部在该期间内的几乎全部发行量。策略师Mark Cabana和Katie Craig预计美联储将调整其投资组合，以更好地匹配资产和负债，此举将防范利率风险和负资产，同时缩短负债久期。这最终也将为财政部带来一笔急需的收益。自上个月提高债务上限以来，财政部已发行大量短期债券，以填补不断扩大的赤字并补充现金余额。

　　公开市场方面，央行公告称，8月15日以固定利率、数量招标方式开展了2380亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2380亿元，中标量2380亿元。Wind数据显示，当日1220亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1160亿元。本周央行公开市场将有7118亿元逆回购到期，其中，周一至周五分别到期1120亿元、1146亿元、1185亿元、1287亿元、2380亿元。此外，本周二和本周三分别有1200亿元和1000亿元国库现金定存到期。

　　上周五，信用债收益率表现分化，信用利差多数收窄，全天成交超千亿，“22定远城发01”、“23桐经开债”涨超5%，“22定远城发01”跌超2%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.37个基点报1.6894%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.37个基点报1.7794%；AAA级城投债中，1年期收益率上行1.93个基点报1.7017%，AA级城投债中，1年期收益率上行1.93个基点报1.7826%。